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这些投诉并非空穴来风。2026年1月30日一天之内，新乳业在12315公示平台新增4件消费者投诉公示，全部涉及食品安全问题。其中，陈姓消费者购买的巴氏杀菌乳“无法达成调解协议”；李姓消费者购买的发酵乳，“一方无故不参加调解，或被投诉人明确拒绝调解”。这种对待消费者投诉的态度，本身就说明了问题的严重性。
更令人震惊的是具体案例。2026年2月，一位消费者在拼多多购买新希望琴牌奶皮子酸奶，商品瓶身明确标注贮存条件为2℃-6℃冷藏保存，属于必须冷链运输的短保食品。然而，商家使用泡沫箱加冰袋常温运输，在广东20多度的天气下，消费者收货时冰袋已完全融化，冷链完全断裂。拆开检查发现，“奶皮融化、乳清大量析出、酸味异常，明显变质”。面对确凿的证据，商家却“完全不承认变质”，还以拆开为由拒绝全部退货退款。
类似的问题并非个例。2026年1月，一位消费者购买新希望雪兰脱脂牛奶，按照产品说明常温保存，喝到嘴里时却发现“一股浓烈的腐臭味”，包装显示尚在保质期内。消费者饮用后出现腹部不适、拉肚子等症状，商家仅同意退款，却拒绝更多赔偿。2025年4月，另一位消费者购买新希望芋泥厚乳牛奶，从冰箱取出后发现出现絮状变质，客服回电称“可能是因为脱温了才会这样”，面对消费者“从冰箱拿出来十几分钟就脱温了？”的反问，客服并不承认质量问题。
事实上，这种风险已经显现。2024年12月，新乳业收到中国证券监督管理委员会四川监管局下发的《行政监管措施决定书》，原因正是公司在2023年半年报披露前已明确知悉重庆瀚虹无法实现承诺业绩，但未在2023年6月30日对重庆瀚虹的商誉进行减值测试，导致《2023年半年度报告》披露的信息不完整、不准确。
与此同时，新乳业的负债压力也在持续累积。2022年至2024年，公司资产负债率分别为71.91%、70.47%、64.61%，长期处于70%左右的警戒线%，但较行业平均水平仍处高位。高负债意味着高财务风险，一旦经营出现波动，公司将面临巨大的偿债压力。在2024年乳业整体收缩的大背景下，新乳业的这种财务结构无疑是危险的。
2026年3月11日晚，新乳业发布公告，拟发行H股并在香港联交所上市，冲刺国内乳企首家“A+H”双平台。消息一出，市场反应冷淡。公告次日，新乳业A股股价大跌9.21%，盘中一度跌停。
新乳业的困境，并非一朝一夕形成，而是长期战略失衡的必然结果。在追求规模扩张的过程中，公司忽视了质量管控这一立身之本，在热衷并购整合的同时，公司低估了投后管理的难度。在拥抱资本市场的过程中，公司过度依赖融资而非内生增长。这三大困局相互交织，共同构成了新乳业当前的艰难处境。
【天眼查显示】 新希望乳业股份有限公司是一家专注于乳制品及含乳饮料研发、生产和销售的民营上市企业。公司以鲜战略为核心价值，着重发展低温乳制品业务，通过区域化布局辐射全国市场，构建城市型乳企联合舰队。其产品涵盖低温鲜牛奶、酸奶、调制乳等九大品类，聚焦新鲜、优质的消费体验。在技术层面，公司持续投入研发创新，拥有多项核心技术专利；在资本运作上，通过战略投资整合产业链资源，强化市场竞争力。作为中国优质乳工程的重要参与者，公司建立了覆盖研发到销售的全链条质量控制体系，致力于推动行业标准化发展。
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